进口锌货源略有增加
栏目:建材价格 发布时间:2019-03-25 06:41

  (1)昨日有色板块震荡分化,内外锌价震荡调整。此外,沪锌期货近强远弱结构和锌价内强外弱格局维持。

  (2)昨日LME锌库存继续减少575吨至12.6225万吨,主要为新奥尔良和鹿特丹的减少所致。此外LME锌注销仓单量小幅回落至1.72万吨,占库存比例为13.63%。昨日上期所锌仓单库存持稳于831吨的低位。

  (3)至1月11日LME锌升贴水(0-3)为6美元/吨,LME锌现货月升水持续回落,短期关注其进一步的变化。

  (4)昨日国内锌现货价有所上涨。上海0#普通品牌对沪锌1902合约升水小幅调整至870-930元/吨,进口锌货源略有增加,加上临近交割,现货升水继续回归,市场成交趋弱。天津市场主流品牌流通偏紧,下游消费弱化,对沪市维持平水附近;广东市场流动性较紧张,持货商挺价明显,对沪市贴水大幅收窄至80元/吨附近。

  (5)据SMM数据显示,至1月14日国内主要地区锌锭社会库存为10.68万吨,较11日微幅增加0.2万吨,周环比也小幅增加0.28万吨。与此同时,据我的有色网数据显示,至1月14日国内主要地区锌锭社会库存为11.23万吨,较11日微幅增加0.18万吨,周环比小量提高0.1万吨。国内锌锭开始季节性累库,但由于国内锌冶炼产出仍受限,因此锌锭累库态势尚相对缓慢。

  逻辑:今年春节前下游补库偏弱,且下游春节计划放假时间偏长。随着春节假期的临近,短期下游停产将增加。目前国内锌锭库存已开始季节性积累,锌现货升水也高位回落。供应方面,锌冶炼开工恢复尚不及预期,短期进口锌有一定的流入。在供需两弱的情况下,短期关注国内锌锭累库的具体进展,预计后续锌锭库存的支撑将有所弱化。此外,近日LME锌库存现再度小幅回落,不过LME锌现货升水大幅下调。宏观方面,中国12月贸易数据表现欠佳,目前需关注英国议会将举行的脱欧协议投票情况。总的来看,市场情绪转向谨慎,预计短期锌价震荡态势或难改。

  现货方面,LME锌现货升水6美元/吨,前一交易日升水14.5美元/吨。根据SMM,上海0#普通主流成交21540-21620元/吨,0#普通对1902合约报升水870-930元/吨;、1#主流报21050-21020元/吨。进口窗口开启后市场进口锌货源略有增加,下游刚需性消费有所转移,对成交助益较为有限,整体成交一般,成交货量略不及上周五。

  库存方面,1月14日LME锌库存减少0.06 万吨至12.62 万吨。根据我的有色,1月14日锌锭库存11.23 万吨,较上周五增加0.18 万吨。镀锌库存 97.46 万吨,较上周减少0.64 万吨。

  观点:炼厂供给瓶颈(搬厂、环保以及设备问题)暂时难以解决,根据SMM数据,2018年国内精炼锌产量或下降2.43%,主因国内冶炼厂由于受到非利润因素限制产能一直未能有效增加,因此锌锭库存淡季累积幅度不及预期,锌锭现货升水维持高位,且上周下游镀锌厂产能利用率有所回升,沪锌或难以形成单边下跌之势,不建议追空。中线看,供给端锌矿TC高位震荡,矿山供给宽松预期逐渐得到验证,锌冶炼利润恢复,因此待市场因素如环保、搬厂等问题解决(时间节点或出现在19年一季度以后),炼厂开工难以长期维持低位,锌矿供给的增加将逐渐传导至锭端,金属端供给增量也将上升,届时进口窗口打开预期仍存,锌锭供给料将增加,预计后续逼仓风险将逐渐降低。整体看沪锌仍存下行空间。

  截止今日下午收盘,上期所沪锌期价多数飘红。沪锌指数报收20468元/吨,涨幅0.65%;沪锌1901合约价格报收21500元/吨,较昨日结算价上涨50元/吨;沪锌主力1902合约价格报收20850元/吨,较昨日结算价上涨165元/吨。

  5分钟走势图上,昨日夜盘,沪锌价格整体维持低开高走行情,盘面最低下探20125元/吨。截止今日下午收盘,本交易日盘面走势整体震荡上行,布林带中轨走势向上,DIFF、DEA两线轴上方形成死叉,绿柱扩张,短线沪锌价格震荡整理上行的可能性较大。